RPP nie obniżyła stóp proc. w VIII dzięki poprawie sytuacji gosp.Polski i świata

RPP deklaruje, że jej dalsze decyzje będą uwzględniaćnapływające informacje dotyczące perspektyw wzrostu gospodarczego iinflacji, sytuację na rynkach finansowych w Polsce i na świecie,informacje dotyczące sektora finansów publicznych orazkształtowanie się kursu złotego.

"Ostatnie dane - w tym dane o PKB w II kw. 2009 r. - wskazują nawyhamowanie tendencji recesyjnych w Stanach Zjednoczonych iwiększości krajów UE. Jednocześnie nastąpiła dalsza poprawawiększości wskaźników koniunktury oraz nieznacznie podwyższonoprognozy wzrostu PKB w Stanach Zjednoczonych i strefie euro na 2010r. Aktywność gospodarcza na świecie nadal kształtuje się jednak naniskim poziomie i obecnie trudno ocenić, na ile trwałe okaże sięwyhamowanie tendencji recesyjnych, szczególnie w warunkachutrzymujących się problemów sektora finansowego" - czytamydalej.

W ostatnim okresie aktywność gospodarcza w Polsce kształtowałasię na niskim poziomie, o czym świadczy utrzymujący się spadekprodukcji przemysłowej. Jednocześnie pewne przyspieszenie dynamikisprzedaży detalicznej oraz wzrost większości wskaźników koniunkturysygnalizują poprawę sytuacji gospodarczej w kolejnych miesiącach.Rada zauważa też, że sytuacja na rynku pracy uległa dalszemupogorszeniu: pogłębił się spadek zatrudnienia w sektorzeprzedsiębiorstw oraz wzrosła stopa bezrobocia. Towarzyszył temunieco wyższy od oczekiwań wzrost wynagrodzeń wprzedsiębiorstwach.

Większym jednak zagrożeniem z punktu widzenia Rady wydaje sięjednak zbyt wolno spadająca inflacja.

"Do wzrostu inflacji przyczynił się przede wszystkim silnywzrost cen wyrobów tytoniowych wynikający ze zmian podatkuakcyzowego oraz dalszy wzrost cen paliw. Utrzymywanie się inflacjina podwyższonym poziomie wynika w znacznym stopniu zdotychczasowych podwyżek cen regulowanych oraz wcześniejszejdeprecjacji kursu złotego. Relatywnie wysoki poziom inflacjibazowej wskazuje, że skala osłabienia popytu nie w pełnizrekompensowała efekt wzrostu cen regulowanych i wcześniejszejdeprecjacji kursu walutowego" - napisano w komunikacie.

RPP zwraca również uwagę, że w najbliższym okresie inflacja możenadal kształtować się na podwyższonym poziomie głównie ze względuna relatywnie wysoki roczny wskaźnik cen żywności oraz cenregulowanych, w tym przede wszystkim cen nośników energii.

"W kierunku utrzymania podwyższonej inflacji może takżeoddziaływać obserwowany w ostatnim okresie wzrost cen ropynaftowej, częściowo łagodzony przez dotychczasową aprecjacjęzłotego. Jednak w średnim okresie niska presja popytowa iograniczenie tempa wzrostu kosztów pracy powinny prowadzić dospadku inflacji" - czytamy w komunikacie.

Rada nadal ocenia prawdopodobieństwo ukształtowania się inflacjiw średnim okresie poniżej celu inflacyjnego za wyższe odprawdopodobieństwa, że inflacja będzie wyższa od celu.

"W ocenie Rady, oczekiwana poprawa globalnej koniunktury,dokonane obniżki stóp procentowych NBP wraz ze zmniejszeniem stopyrezerwy obowiązkowej powinny sprzyjać powrotowi gospodarki naścieżkę potencjalnego tempa wzrostu" - podsumowano wkomunikacie.

Żaden z dwunastu ankietowanych przez agencję ISB ekonomistów nieoczekiwał poluzowania obecnie obowiązujących parametrów politykipieniężnej w lipcu. Ich zdaniem, nie pozwalają na to lepsze odoczekiwań dane z gospodarki, świadczące o początku końca kryzysu,oraz nadal wysoka inflacja. Nikt zdecydowanie nie wykluczamożliwości jeszcze jednej obniżki stóp w tym roku, ale coraz więcejpojawia się głosów mówiących o końcu luzowania polityki pieniężnejw tej serii.

W listopadzie nastąpiła pierwsza - od lutego 2006 r. - 25-pkt.obniżka stóp procentowych, a grudzień, styczeń, luty, marzec orazczerwiec przyniosły kolejne cięcia i obecnie główna stopa wynosi3,50%. W maju RPP Rada obniżyła natomiast stopę rezerwyobowiązkowej o 0,5 pkt. proc. z 3,5% do 3,0%, a decyzja ta mazastosowanie od 30 czerwca 2009 r.